La UE facilita la salida a bolsa de las pymes y empresas familiares

La Unión Europea (UE) constata la menor tendencia de las empresas a financiarse a través de los mercados de capitales. El volumen de recursos captados en las bolsas europeas representaba en 2022 el 51% de su PIB, frente al 130% en Estados Unidos. Para mejorar las opciones de financiación bursátil, el Parlamento Europeo ha aprobado en su último pleno dos normas que facilitan la salida a bolsa de las pymes. Por un lado, se ha modificado la Directiva 2014/65/UE para facilitar la investigación sobre acciones cotizadas de pymes y el traspaso de pymes cotizadas de mercados de crecimiento hacia mercados regulados ordinarios. Asimismo, se rebajará la obligación de mantener en bolsa un capital flotante (free float) mínimo del 25% al 10%. Esta norma debería facilitar la salida a los mercados de empresas familiares y controladas por sus fundadores. Por otra parte, se han modificado también los Reglamentos 2017/1129, 596/2014 y 600/2014 para exentar de la obligación de redactar un folleto de salida a bolsa a aquellas pymes que capten un máximo de 5 millones € en un determinado estado miembro, o bien 12 millones € en varios estados. Las empresas que capten recursos por importe superior a los anteriores, pero hasta un máximo de 50 millones € quedarán sujetas a un folleto de emisión abreviado, cuyos detalles determinará próximamente la Autoridad Europea de Mercados de Valores (ESMA). Los cambios regulatorios aprobados en el Parlamento Europeo también redefinen el concepto de uso de información privilegiada (insider trading), para exentar las negociaciones preliminares y otras conversaciones y acciones que no se consideren «finales». La Comisión Europea elaborará una definición más detallada, facilitando la gestión ordinaria de las empresas, sobre todo pymes, menos acostumbradas al escrutinio de los mercados financieros. En esta misma línea, se eleva el importe mínimo de las operaciones vinculadas sujetas a comunicación desde los actuales 5.000 € hasta 20.000 €, ampliables hasta 50.000 € por parte de los Estados miembros. Esta medida resulta especialmente relevante para empresas familiares y start-ups. Las normas aprobadas deben ser aún ratificadas por el Consejo Europeo, traducidas a todas las lenguas oficiales y publicadas en el Diario Oficial de la Unión Europea en los próximos meses. Enlace a las normas aprobadas por el Parlamento Europeo (únicamente en inglés): https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/TA-9-2024-0351_EN.pdf https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/TA-9-2024-0350_EN.pdf   Más información: europa@pimec.org