La UE facilita la sortida a borsa de les pimes i empreses familiars

La Unió Europea (UE) constata la menor tendència de les empreses a finançar-se a través dels mercats de capitals. El volum de recursos captats a les borses europees representava el 2022 el 51% del seu PIB, enfront del 130% als Estats Units. Per tal de millorar les opcions de finançament borsari, el Parlament Europeu ha aprovat al seu darrer ple dues normes que faciliten la sortida a borsa de les pimes. Per una banda, s’ha modificat la Directiva 2014/65/UE per tal de facilitar la recerca sobre accions cotitzades de pimes i el traspàs de pimes cotitzades de mercats de creixement cap a mercats regulats ordinaris. Alhora, es rebaixarà l’obligació de mantenir a borsa un capital flotant (free float) mínim del 25% al 10%. Aquesta norma hauria de facilitar la sortida als mercats d’empreses familiars i controlades pels seus fundadors. Per altra banda, s’han esmenat també els Reglaments 2017/1129, 596/2014 i 600/2014 per a exemptar de l’obligació de redactar un fullet de sortida a borsa aquelles pimes que captin un màxim de 5 milions € en un determinat estat membre, o bé 12 milions € a diversos estats. Les empreses que captin recursos per un import superior als anteriors, però fins a un màxim de 50 milions € quedaran sotmeses a un fullet d’emissió abreujat, els detalls del qual determinarà pròximament l’Autoritat Europea de Mercats de Valors (ESMA). Els canvis reguladors aprovats al Parlament Europeu també redefineixen el concepte d’ús d’informació privilegiada (insider trading), per exemptar-ne les negociacions preliminars i altres converses i accions que no es considerin “finals”. La Comissió Europea n’elaborarà una definició més detallada amb l’objectiu de facilitar la gestió ordinària de les empreses, sobretot pimes, menys avesades a l’escrutini dels mercats financers. En aquesta mateixa línia, s’eleva l’import mínim de les operacions vinculades subjectes a comunicació des dels actuals 5.000 € fins a 20.000 €, ampliables fins a 50.000 € per part dels estats membres. Aquesta mesura és especialment rellevant per a empreses familiars i start-ups. Les normes aprovades hauran de ser encara ratificades pel Consell Europeu, traduïdes a totes les llengües oficials i publicades al Diari Oficial de la Unió Europea els mesos vinents. Enllaç a les normes aprovades pel Parlament Europeu (només en anglès): https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/TA-9-2024-0351_EN.pdf https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/TA-9-2024-0350_EN.pdf   Més informació: europa@pimec.org